2015-12-01 华泰证券-晨会纪要

[摘要]

【计算机高宏博/蔡嵩松】《中科曙光(603019):获得海光公司绝对控制权，布局芯片产业预期强烈》海光公司预计将成为曙光芯片业务核心投资和研发平台；X86架构CPU芯片是目前市场绝对主流，国产化空白亟待填补；X86芯片国产化市场利润空间巨大；作为高端服务器的龙头企业，公司在传统服务器和高性能计算机业务保持高速增长的同时，开发x86芯片想象空间巨大，并与VmWare合作积极开拓云计算大数据蓝海市场。

【食品饮料苏青青/贺琪】《顺鑫农业(000860):业绩成长潜力大，静待改革激励》隶属于北京顺义区国资委，是国企改革标的。公司白酒主产品牛栏山二锅头品牌和渠道优势明显，未来百亿销售额可期，但由于公司激励不够，净利率低于行业均值。若国企改革进行有效激励，净利润可有翻倍空间。公司还计划通过外延方式进入牛羊肉屠宰行业，我国牛肉处于供给不足状态，且价格居于高位，，牛肉屠宰行业利润可观，是公司新业务增长点。公司目前估值27倍，但预计未来三年均可保持25%左右增长，给予“买入”评级。

【化工刘曦/周思捷】新股定价报告《凯龙股份（002783）湖北省民爆龙头，合理价格区间24.0~28.8元》公司现收入集中于民用爆破器材，占营收55.32%，毛利76%。公司坚持大化工产业定位，计划未来两年内将进一步向民爆流通和爆破服务领域延伸，做大做强爆破工程服务产业、加工产业，逐步建成功能齐全的大型民爆企业集团。预计2015~2017年摊薄后EPS1.27、1.43、1.69元，合理价值24.0~28.8元。建议参与申购。

【医药杨烨辉/肖汉山】《华邦健康（002004）拟收巴拉塞尔医院，丰富医疗资源》拟以不超过2.1亿收购瑞士生物，其下属巴拉塞尔医院---欧洲第一家规模最大、历史最长、知名度最高、技术体系最成熟的综合性生物治疗机构，其中最权威是肿瘤和细胞抗衰老领域，使用均衡营养和细胞活化治疗等方案。

本次收购意在伴随康复项目全国布局，引进先进医疗资源。增持。

【电新环保弓永峰/李轶奇】《华仪电气(600290)：配网、风电、环保三大主业齐头并进度》十三五期间配电网改造投资额2万亿元，公司作为配电网开关的龙头企业将受益；发改委表示将逐步下调风电上网电价，但是采取逐年小幅下调的方法，考虑到风电场建设成本的降低，以及德国之前逐步下调风电上网价格的经验，我们认为对风电建设影响较小；收购浙江一清进军污水处理，加速布局环保产业。预计15-17年EPS分别为0.37、0.63和0.80元/股，目标价20.85~24.01元/股，上调评级至“买入”。

【军工王宗超】《日发精机(002520):飞机装配线业务进入发展快车道》控股子公司与特殊机构客户签订的飞机机身前段数字化装配系统合同，总金额4300万元。1、半年斩获三条飞机装配线业务，市场推广迅速。2、布局初见成效，示范效应逐步显现。3、看好业务布局、技术优势和资金优势，下游需求旺盛，好医师网，其有望成为国内航空装备产业龙头企业。预计15-17年净利润为0.6亿元、1.59亿元、2.74亿元。维持“买入”评级。

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